且不论这个政策本意如何，保值补贴方案一出台，马上让透明国债期货市场蒙上了一层诱人面纱。保值补贴率变化就意味着票面价格变化，票面价格变化了，期货市场做空做多才有了可行性，加之1994年保值补贴率开始月月变化，是增加了想象空间，让国债期货热炒有了可能。股市低迷、其他大宗期货陆续关闭，热钱开始盲目闯入国债期货市场，瞬间引发了连锁反应。

如果此时中国证券市场是一个有着良好秩序，并且监管严格有序市场，那么这种变化带来隐患可能不大。但是事实恰恰相反，中经开代表多方采取是贿赂财政部官员，鼓动贴息，操作j□j，甚至违背了国情直接促成利好诞生。

做空万国证券参照则是对于市场预测，但是他操作同样也违反-